[导语] 4月下旬至5月上旬，天津渤化加之万华化学两大PDH装置停工检修，给丙烯市场带来较强利好支撑。节后除丙烯腈外，其他化工类下游盈利空间良好，山东主力下游开工逐步提升。受供需面强势支撑，丙烯市场价格持续上涨。

　　4月下旬，山东丙烯市场价格维持在5800-5950元/吨之间震荡整理，价格波动幅度有限。原本预期在低成本以及高供应的影响下，节后丙烯市场价格或将逐渐走弱。但节后一周山东丙烯市场价格持续小涨，截至5月12日，山东丙烯市场主流成交6400-6400元/吨，较节前上涨500元/吨，涨幅8.47%。

　　那么节后偏强行情的主要支撑因素有哪些呢？

　　节后首个交易日，国际原油及聚丙烯期货价格强势上涨，对市场心态方面带来明显利好支撑。

　　供应方面，节后阳煤恒通30万吨/年MTO装置及天津渤化60万吨/年PDH装置恢复运行。并且由于丙烯腈装置大幅亏损，山东克鲁尔丙烯腈装置重启延期，吉林石化2号丙烯腈装置、江苏斯尔邦一套丙烯腈装置及大庆石化丙烯腈装置停工检修，山东、东北及华东部分丙烯商品量增加。那么为什么山东各丙烯生产企业库存持续较低呢，主要还得益于下游需求。

五一前后丙烯下游装置开工负荷对比表

　　从需求面来看，五一节中，山东聚丙烯、丁辛醇工厂对丙烯采购力度较大，丙烯整体库存维持低位，对节后丙烯价格调涨起到了一定的铺垫作用。节后虽然聚丙烯现货价格有所下滑，但盈利空间依旧较大，下游聚丙烯工厂开工高位，采购热情不减。从另外两个主力下游产品来看，节后丁辛醇及环氧丙烷价格持续上扬，环丙工厂盈利空间良好，金岭恢复满开，三岳、鑫岳负荷提升，石大胜华月中也存开车计划，下游环丙负荷提至高位。虽然丁辛醇盈利空间不大，但较前期亏损状态有所好转，部分丁辛醇负荷也有所提升。在下游高位开工支撑下，丙烯需求表现良好，生产企业出货顺畅，丙烯库存持续低位，进而推动市场价格上涨。

　　目前来看，天津渤化下游长约逐步增量，但仍未恢复至正常水平。万华化学PDH装置停车检修，长约量暂停外售加之部分丙烯依靠外采，给丙烯市场带来较强利好支撑。除丙烯腈外，其他化工类下游整体盈利情况良好，下游工厂对原料丙烯接受能力尚可，丙烯需求相对稳定，暂无转淡迹象。

　　所以综上来看，山东丙烯生产企业库存低位，加之需求良好支撑，短线内丙烯市场价格维持偏强运行概率较大。但现阶段聚丙烯期货价格持续大跌，粉料现货价格回落明显，二者价差快速收窄，聚丙烯对丙烯市场的支撑力度正在减弱。如丙烯价格持续上涨，其他化工类下游接受能力如何，盈利及开工是否会受到影响也尚未可知。

　　总之，伴随着利空因素逐渐增多，丙烯市场交投也将逐渐趋于谨慎。目前在供需面强势支撑下，成本面对丙烯市场的影响明显减弱。近期油市的弱势震荡行情似乎没有对丙烯市场上涨的脚步形成任何阻碍。但如若供需基本面转弱，成本面的影响将逐步显现。因此中下旬除了下游装置盈利及开工水平外，成本面价格走势如何也需要重点关注。